我在指数站上4100点的当天把仓位压到四成股配所，原因很简单——短期过热的信号太密集，而市场里“冲4300”的声音越来越响
电话那头，是许久不联系的老友，他问我是不是也跟着加仓了
我笑了笑，没绕弯子，直接说我在减仓
他停了一下，问为什么
我说，不是看空，是拉得太快，需要喘口气
短期风险正在聚集，长线仍然看好，这就是我此刻最真实的矛盾
过去一个月的走势有点像一口气跑上楼，到了楼梯平台还不愿停
1月9日上证指数站上4100点，1月12日继续涨到4165.29点，两市成交额飙到3.64万亿元，创了历史新高
街角的小店里都在聊股票，理发师掏出手机跟我比划K线，外卖小哥递餐的时候问我“还要不要冲”，我心里直打鼓
当理发师和摆摊大哥都打开K线图，风险就不是玩笑
这波涨得快，还几乎没像样回调
媒体口径不一，说是十五到十六连阳，具体怎么数不重要，重要的是节奏
连阳不回头的行情，任何风吹草动都可能触发一波像样的回撤
监管那边也在降温，部分股票被立案调查或重点关注，态度已经够明确
1月9日海外的中国金龙指数盘中涨跌互见，收盘一度走弱，情绪并不稳
再看产业面，储能和光伏出口退税调整落地——从今年4月1日起，光伏产品增值税出口退税取消，电池退税率先降到6%，2027年再取消，对外需链条是实打实的压力
监管与政策的信号不是“唱空”，却在告诉我们：别把短线当长线
我把仓位降到四成以下，跟我自己的交易方法有关
赚钱的两条路，要么在极低的位置重仓抱得稳，要么在相对平稳的阶段快进快出
现在的市场，不是便宜到闭眼重仓的时刻，所以我选第二条
现在更适合第二条路
我提高了交易频率股配所，选股更苛刻，哪怕半天不涨的股票也会果断处理，因为它会拉低资金效率
仓位不高不是问题，资金效率才是关键
商业航天这段时间很热，“20万颗卫星”“太空算力”的故事连着放烟花
浙商证券的报告里也讲到太空数据中心的成本优势，十年期核心成本只有地面的约5%，行业从技术验证迈向商业星座部署，逻辑不假
可我还是没进去
商业航天我不追，除非大幅回踩后再说
原因很朴素：业绩还难算，规模不好估，短期涨幅大，想象力多，兑现少
在这种密集叙事的板块里，节奏错了，容易吃面
新能源这边，我把两个龙头清了仓
别误会，我不是看空它们
储能走向市场化是大趋势，固态电池的中试线被普遍看好在2026年推进，产业周期没完
只是我当前的策略更看资金效率
新能源我选择暂时清仓，是为了提效率而不是唱空
等节奏变了、估值和预期更匹配，再回来也不迟
在交易里，“暂时离开”是一种尊重
如果只看近几天，会被热度裹挟，可把镜头拉远一点，事情就没那么吓人
被动资金正在成为增量来源，和2015年杠杆驱动的牛市完全不同
野村东方国际证券给出沪深300净利润增速的预期，2026年、2027年分别7.2%和8.4%，盈利驱动会越来越重要
高盛依旧超配A股，预计沪深300全年涨12%，MSCI中国涨20%；
摩根大通也把评级上调到超配，给了沪深300目标5200点
这轮的底盘更稳，估值更克制，长期更看盈利
增量资金的故事也在继续
长江证券测算，2026年A股潜在增量资金空间约6万亿到9.6万亿元
保险资金像压舱石一样沉着，截至2025年三季度末，权益类投资总规模5.59万亿元，同比增了35.92%
北向资金从2024年的约170亿美元净流出，到了2025年11月转为约100亿美元净买入，态度在变
增量资金会来，但不会替你接飞刀
它更像稳健的河流，流向确定但有自己的速度
说到投资主线，还是那几条最有想象力却能落地的方向
“智造出海”是我重点看，AI硬件、创新药、新能源、汽车、工程机械这些能把技术和产品带出海的，会更抗周期；
“审美出海”则是中式消费品在全球的扩张，讲品牌、讲文化，走的是慢变量；
还有“增量资金被动化”，不靠短线博弈，拼的是标准化与指数化的承接力
行业配置上，消费端有财富效应，科技与高端制造景气度高，传统产业在“反内卷”政策里能优化效率，红利资产则是压舱石
结构性机会会比指数本身更值得花时间
我并不想当泼冷水的人，我只是提醒自己，也提醒看到这段文字的你
1月9日A股总市值到123.83万亿元，1月12日成交再创新高，两融余额在1月7日破了2.6万亿元，这些是热度的证据，也是压力的证据
我把仓位降到四成，是在涨到4165点的当天也不手软
我希望自己做的，是把节奏掌握在手里，而不是把情绪交出去
在市场里，冷静的头脑比火热的行情更珍贵
朋友问我，那你什么时候再加回来？
我说，等回撤给出价格，等板块间轮动更均衡，等热点从讲故事回到讲盈利
真正的投资智慧，是识别节奏与风险，而不是逢红就上
市场不缺机会，缺的是耐心和分辨力
至于散户嘴里“直扑4300”，也许很快就到，也许要绕一段路
你我能做的股配所，不过是把该赚的赚到，把该避的避开
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